11月20日，高盛举办了一场关于2025年宏观经济与资本市场形势分析的媒体沟通会。会上，高盛首席中国股票策略师刘劲津对团队最新发布的2025年中国市场展望报告进行了深入解读，并与记者进行了互动。这场沟通会不仅揭示了未来资本市场的走向，也给出了对未来投资的重要建议。

高盛预测，到2025年，MSCI中国指数和沪深300指数将分别上涨15%和13%，每股盈利将增至约7%至10%，沪深300指数有望突破4600点。刘劲津建议，未来12个月，投资者应维持对A股和港股的高配策略，并看好A股市场的表现。当前，沪深300指数报3985.77点，显示出一定的上涨空间。

刘劲津认为，中国股票的定价权正逐步向内资转移。这一转变背后有三方面原因：一是国内散户即个人投资者的参与度仍有提升空间；二是“国家队”对市场的大力支持；三是上市公司回购股份的规模有望翻倍。从这些因素来看，内资在资本市场的影响力日益增强。

在行业配置方面，刘劲津建议明年以消费为主配置。他认为，服务业的股票表现优异，明年政府消费将出现明确反弹。尽管市场担忧明年的出口情况，但以新兴市场出口为主的上市公司在过去几年表现出色，盈利增长强劲，值得投资者关注。此外，股东回报主题股票也值得关注，预计2025年中国上市公司股息和回购总额将超过3万亿元，创历史新高。

面对投资者普遍关心的资产配置问题，刘劲津毫不犹豫地建议“买股票”。他进一步解释说，中国家庭资产中有60%投入房地产市场，而股票投资比例不足10%。未来，股票资产配置比例应逐步提高。从回报的角度来看，即使不是高分红股票，沪深300指数也具备更好的投资潜力。

刘劲津还看好美股和A股两个市场，预计美股将上涨11%，A股将上涨13%。不过，如果将时间拉长至十年，他更看好A股市场的表现。他认为，A股市场的长期增长潜力巨大，值得投资者长期持有。

文/北京青年报记者 程婕

编辑/樊宏伟